Job retention schemes and implications on firm survival during Covid-19. Evidence from new Spanish data

Abstract

Trabajo de Máster en Economía, Finanzas y Computación. Tutores: D. Emilio Congregado ; D. Jesús Rodríguez. We analyze the aggregated survival rates of more than a million employer units followed quarterly from April 1st, 2020 to April 1st, 2021, using new data from the experimental statistics of Demographic Situation of Companies (CODEM), by the Spanish National Statistics Institute (INE). This approach makes use of fractional regression methods to explain the survival rate by region, sector, size of the company and whether or not a job retention scheme (henceforth ERTE) had been adopted. Our main results show that the survival rate were significantly higher in those companies where an ERTE was adopted. Nevertheless, this effect was not homogeneous, particularly benefiting the most vulnerable firms. These firms were, as expected, the smallest (from 1 to 5 employees) and the ones which operate in some service sectors related to leisure, education, tourism and hospitality. Additionally, some unobserved heterogeneity among regions have been considered too, suggesting Balearic and Andalusian firms to be the most likely to close.

En este trabajo analizamos las tasas de supervivencia agregadas de más de un millón de unidades empleadoras, seguidas trimestralmente desde abril de 2020 hasta abril de 2021, con datos españoles de la nueva estadística sobre Situación Demográfica de Empresas (CODEM), del Instituto Nacional de Estadística (INE). Para ello, utilizamos métodos de regresión fraccional con el objetivo de explicar la tasa de supervivencia empresarial por regiones, sectores, tamaño de empresa y si estas se acogieron a un Expediente de Regulación Temporal de Empleo (ERTE). Los principales resultados muestran que la tasa de supervivencia fue significativamente mayor en aquellas empresas que adoptaron el ERTE. Sin embargo, dicho efecto parece no ser homogéneo, beneficiando especialmente a las empresas más vulnerables. Por su parte, observamos que estas empresas más vulnerables fueron las más pequeñas (de 1 a 5 empleados), y aquellas que operaban en servicios relacionados con el ocio, la educación, el turismo y la hostelería. Por último, la heterogeneidad a nivel regional sugiere una menor tasa de supervivencia empresarial en determinadas Comunidades Autónomas, destacando Baleares y Andalucía.